9月房地产信托降17.5% 现金流将更紧张，“近期房企土地融资项目锐减，这反映了开发商新拿地、新开工项目的急剧下降。”即便是周全（化名）供职的大型信托公司，也面临着没业务可做的窘境。
中国证券报记者调研了解到，多数房企认为地产行业的“春天”已经过去，并为“过冬”做好准备。一些大的房企已下调明年的土地储备量等指标，有些甚至取消了原来的拿地计划。同时，信托、银行等金融机构的融资门槛不断提高，9月房地产信托环比下降17.5%，资金净减少近120亿元。随着融资渠道的不断收紧和房企偿债高峰的来临，可以预计，四季度房企的资金将更为紧张。
土地融资项目锐减
房企土地融资项目锐减现象从9月集合信托统计数据中得以印证。用益信托数据显示，2020年9月房地产信托规模为564.76亿元，而8月这一数字为684.17亿元，9月集合信托投入房地产资金净减少近120亿元，环比下降17.5%。
这与几个月前的房地产信托“一枝独秀”形成鲜明对比。2020年二季度，信托资金配置到房地产领域的规模为25072.49亿元，比一季度的23710.76亿元增长1361.73亿元，占信托资产的比重由10.99%提升到12.32%。上半年，房地产在新增信托资金配置领域中的地位不断提升。
一端是信托土地融资的项目锐减，另一端则是房企的谨慎态度。某信托公司资深地产信托经理赵亮（化名）表示，近期走访调研的房企都非常谨慎，对新拿地项目持观望态度。一是因为现在土地价格较高，二是各家房企一致预期明年地产行业形势不如今年。
“不能说‘寒冬’已经到来，但至少房地产的‘春天’已经过去。”赵亮坦言，几家大房企共同的感觉是今后一两年地产市场不会太好，很多已下调明年的土地储备量等指标，有些甚至取消了原来的拿地计划。
“土地储备量的下调表明今后两年地产市场的供应量将大幅下降。”赵亮透露，“近几年，居民的购房需求已提前透支，加之楼市调控政策持续收紧，未来地产市场的需求也会有所下降。”
华创证券研究指出，1-8月，全国土地流拍数量高达890宗，并且下半年以来土地流拍明显增加。土地供应方面，9月住宅类供地环比下降33%，同比下降43%，其中三四线宅地供给表现弱，预计四季度土地供应同比将大概率维持较弱状态，甚至进一步走弱。土地成交方面，9月住宅类土地成交环比下降17%，同比下降26%，9月宅地成交在8月供给扩大前提下表现继续低迷，其中三四线拖累更为明显。
机构提高房企融资门槛
“近段时间，公司地产信托业务风控较为严格，主要做央企、国企之类的大品牌。”华东某信托公司地产信托经理说。
“今年以来，公司对地产业务非常谨慎，一些激进的房地产企业坚决不碰，哪怕这些房企的排名或经营业绩靠前，也不可能碰。”赵亮表示，“今年年中，公司提高了风控门槛。年初还在为房企百强提供融资，年中调整后，基本上只做房企前50强了。”
从细分市场来说，某股份制银行地方分行负责人表示，对于三四线城市地产项目，原来有些大型银行还会给全国性大开发商的项目提供贷款，但近期大型银行已经不做三四线城市的项目。主要原因是银行担心三四线城市棚改货币化暂停后，项目风险加大。从统计数据可以看出，目前，三四线城市的房价有些回落，有些城市房价已经在下跌。
